投資美股ETF一定賺錢嗎？海外ETF缺點大公開

最近幾年來備受大力吹捧的美股 ETF，真的可以 100% 賺錢嗎？

目前在投資市場熱度最高，包含許多網路文章、財經報導、還有理財類 Youtube，都在不斷討論與分享的美股 ETF，真的這麼完美？零缺點？適合所有類型的投資人嗎？

一、 投資ETF的優勢

指數型股票基金 (Exchange Traded Funds, ETF)，是指投信公司（券商）以追蹤指數的變化所發行的股票型商品，投資人可以在股票市場中直接交易，由於所追蹤的指數內包含多間公司，所以投資人都能夠以一份資金透過 ETF 購買多間公司，達到分散資金風險的配置概念。

如果你察覺某項產業的未來趨勢，將來會大漲，但是這個產業內又有好幾間公司，資金有限的情況下，就可以選擇購買該產業的 ETF，即使當中有少部分的公司股價不如預期，該指數所追蹤的其它公司股價也會拉抬整個 ETF 價格，所以購買 ETF 是能夠分散風險的。

下表為 SPDR Dow Jones Industrial Average ETF (DIA) 的成分股，DIA 以追蹤道瓊指數的 30 檔公司股票為主，除了每段時間會淘汰表現不符合未來發展或表現不佳的股票外，還會對該公司持股的比例進行調整。

SPDR Dow Jones Industrial Average ETF (DIA) 的成分股      2021/7/30資料
個股名稱	持股 (%)	個股名稱	持股 (%)
UnitedHealth 聯合健康保險	7.7	Nike. 耐克	3.16
Goldman Sachs 高盛	7.06	JPMorgan Chase & Co. 摩根大通集團	2.86
Home Depot Inc.家得寶	6.18	Travelers Companies 旅行者公司	2.81
Microsoft Corporation 微軟	5.37	Apple  蘋果公司	2.75
Visa 威士	4.64	Walmart Inc.沃爾瑪	2.69
McDonald’s  麥當勞	4.57	Procter & Gamble Company寶潔	2.68
Salesforce 賽富時	4.56	IBM 國際商業機器公司	2.66
Amgen Inc.美國安進	4.55	Chevron Corporation 雪弗龍	1.92
Honeywell 漢威聯合	4.41	Merck & Co. Inc. 默克藥廠	1.45
.Boeing Company 波音公司	4.27	Dow Inc.陶氏公司	1.17
Caterpillar Inc.開拓重工	3.9	Coca-Cola Company可口可樂公司	1.07
3M  3M科技	3.73	Verizon Communications 威訊通訊	1.05
Walt Disney 迪士尼	3.32	Cisco Systems Inc. 思科系統	1.04
Johnson & Johnson 嬌生公司	3.24	Intell 英特爾	1.01
American Express 美國運通	3.21	Walgreens Boots Alliance 沃爾格林聯合博姿	1.89

全世界的投資人都希望自己的股票能不斷的上漲，當然投信公司也不例外，所以投信公司也會按照專業的評比計算並選出該產業最賺錢的公司，ETF 就像是挑雞蛋的籃子般，裝進優質的雞蛋，而表現不理想的公司就是會被移出這個籃子，再補上新鮮的蛋。

這種汰弱補強的機制也確保著整個 ETF 都能保有持續上漲的動力，直接幫你買進指數中最賺錢的公司，並且在市場下跌時，起到風險分散的作用，透過下圖近 10 年美股主要指數 ETF 的走勢，可以觀察出雖然短期內各有漲跌幅，但長期而言皆是越走越高的趨勢。

然而加入美股 ETF 市場也不需要非常高的投資額，由於美股交易都是以 1 股為計算，所以每個月只要數千元台幣就可以開始進入市場。

想看更多投資美股 ETF 的文章？
☞ 【美股指數投資】投資美股必須知道的投資方法
☞ 新手必讀：ETF懶人投資法，原來巴菲特也是這樣投資的！

二、投資ETF缺點

缺點1 – 會下市

ETF 所追蹤的商品種類大致上可以分成為三種類型，有追蹤股票指數的股票型 ETF、追蹤債券指數的債券型 ETF 以及追蹤商品的商品型 ETF，除了這些原本的型態外，另外還依據這三種商品再衍伸出具有槓桿倍數、反向以及反向槓桿型態的不同商品類別。

美股 ETF 種類	另外衍伸的類別
股票型 ETF	槓桿型 ETF
債券型 ETF	反向型 ETF
商品型 ETF	反向槓桿型 ETF

雖然，就整體而言，ETF 於投資市場中是備受喜好，但事實上也是有存在著“被下市”的風險。

【備註】

下市：無法在股票市場繼續交易，根據以往的案例，較容易發生會在槓桿型、反向型以及冷門的商品居多。

以下整理出 ETF 下市的原因：

• 短時間內跌幅過大：在幾個交易日間跌幅劇烈，達九成以上。
• 交易規模太小：市場上僅有少許的交易數量，造成公司方不符合營運管理成本。
• 淨值過低：發行後在市場上申購額低於預期，未達一定的標準總額。

然而下市的過程會發生在宣布下市後的 1 個月，這段時間通常都會先停止交易，並且會以淨值購回投資人的持股，不過前面已經跌價的那一段也只能自己認賠了。

ETF 下市的情況雖然不是經常發生，但是在全球股市都有著零星的案例，因此在選取 ETF 的投資標的上，還是要以大公司而且是以自己瞭解的產業為主，切勿隨意的投資槓桿、反向型 ETF。

缺點2 – 內扣費用

一般而言，投資美股 ETF 需要支付的三筆費用，分別是：手續費、內扣費用、稅金，然而如果你是使用海外的美股券商來投資美股 ETF，那都會是零申購手續費，並且獲利所得也不需要繳稅（除了 30% 股利稅），所以需要特別注意的就只有內扣手續費用。

如果你對美股券商有興趣可以看這篇：美股券商比較：TD德美利、firstrade第一、IB盈透

另外，內扣費用的高低也會依主動型 ETF 與被動型 ETF 而有所差異，順帶一提，台灣被動型 ETF 內扣費用約為 0.4% 起跳。

• 主動型ETF：以高獲利為主要目標，會不斷的更換持有的股票標的，因此內扣費用較高。
• 被動型ETF：以追蹤大盤為目標方向，股票持有期限較長，相關費用較低。

	主動型ETF	被動型ETF
美股ETF	ARKW	SPY
目標	高績效表現	追蹤大盤指數
作法	積極汰弱取強	追蹤大盤指數
內扣費用	0.79% (年)	0.03% (年)
年化報酬率 (2016-2021)	43.28%	16.85
*內扣費用：含管理、保管、經理人費用、調整投資交易、等..其它雜支費用

主動型、被動型的內扣費用不同，股價成長幅度也會有所不同，但股市是變化莫測的，沒人可以保證主動型的 ETF 股價成長一定優於被動型，因此在挑選 ETF 之前，還是要做好充分的瞭解，挑選適合自己投資策略的 ETF。

缺點3 – 無漲跌幅限制

在台灣的上市股票有漲跌的限制，漲跌幅最多是 ±10%，就像是幫投資人設了一張安全網，即使整天沒有盯著股票市場，或股票市場發生大事，最多也只是跌 10%。

換成美股就不同了，在美國股市中個股沒有任何的漲跌幅限制，美國公司-特斯拉曾於 2020年 9月 8日，股價一天跌損 21.06%，如果你當時持有特斯拉的股票，那真的會被下跌的幅度嚇死！

雖然，沒有漲跌幅限制，美股另有設立熔斷機制，就像保險絲一般，如果當日指數跌幅超過 7% 就會熔斷並暫停交易 15 分鐘，開啟後如果繼續跌至 13% 就會再暫停交易 15 分鐘，開啟後如果下跌至 20%，今日股市就直接關門休息。

不過，美股的熔斷機制是針對整個美股市場，而你買的 ETF 內含有非常多的公司股票，如果只有某一間公司突然下跌，像特斯拉一樣跌了 21%，或是大跌 30、40%，甚至跌到 50%，美股也不可能為了你進行熔斷，而這一重跌，絕對是會拖累你手上 ETF 的價格。

缺點4 – 不是所有ETF都能長期投資

許多網路文章與理財訊息都只說 ETF 是很安全的投資商品，長期持有並持續投資 ETF 就可以賺到一桶金，不過他們都沒說的是：「並不是所有的ETF都適合長期持有！」。

• 槓桿型 ETF：能夠將獲利以槓桿的方式放大，常見 2 倍及 3 倍槓桿獲利，但虧損也是同樣放大。
• 反向型 ETF：指數跌價之時就是你賺錢的時候，許多人作為避險用。
• 反向槓桿型 ETF：將指數的跌價以槓桿放大數倍賺取獲利，市場常見 2 倍及 3 倍的槓桿商品。

投資 ETF 的成功公式＝長期持有＋穩定投資＋複利

ETF 能夠被歸類於長期投資之選，就是因為有著穩定配息，有了配息才能夠透過時間來複利，但是其它延伸的反向型、槓桿型 ETF商品既沒有配息、內扣費用又比較高，根本無法做為長期存股的標的。

另外，槓桿型 ETF 的獲利雖然被放大了，但是每次股價下跌所要承受的壓力也是數倍，根據過去 20 年的 ETF 走勢，如果是長期持有反向型 ETF，這筆錢很可能早就已經賠光了。

	ETF	槓桿型ETF	反向型ETF	反向槓桿型ETF
內扣費用	標準	較高	較高	較高
配息	有	無	無	無
倍數	1	2-3倍	1	2-3倍
風險	低	高	高	高
建議持有方式	長期	短期	短期	短期

三、ETF這樣挑

挑選 ETF 除了選定要投資的產業類別外，再來就是選定交易量與規模夠大的商品，如此能才能避免有價無市，無法賣出的情況，甚至嚴重的還會有可能面臨被下市的狀況，因此，如果你想要進場投資 ETF 可以從比較多人投資與資金規模較大的 ETF 著手。

最後，內扣費用也是投資 ETF 前需要留意的，大部分投資 ETF 都是以長期且穩定的投入，如果你所選擇的 ETF 內扣費過高，幾年下來也是會累積了一筆無法忽視的費用，因此在挑選標的之時，需要清楚瞭解相關訊息，才能夠提高獲利的機會。

以股價長期維持在 100 元，試算內扣費用：

ETF 標的	股價	內扣手續費	投資100 股/每年手續費	投資10年內扣費用
AAA	100	0.75%	75元	750元
BBB	100	0.12%	12元	120元
CCC	100	0.03%	3元	30元

內扣手續費雖然 1 年都不到 1%，但不同的 ETF 商品手續費相差至 25 倍以上，長期累積下來的費用也是不少，如果股價長期上漲，手續費也會呈現複利的成長，相差的幅度將會更大。

更多美股ETF指數介紹：
☞ 一次看懂S&P500指數(標普500)在夯什麼？
☞ 一分鐘看懂道瓊指數 (Dow Jones) 是什麼？怎麼買？適合長期投資嗎？

【免責聲明】

本文章所提供之內容並非投資建議，內容提供的資訊僅供教育參考。任何投資項目（如：股票、基金、債券...等)都是具有風險的，在投資的過程中可能會導致你的損失。所有過去的投資表現都無法代表未來的投資報酬與結果，任何投資請量力而為，不要做出無法承擔的投資行為，更不要借錢、槓桿或貸款來投資。