TLT 是什麼？ 配息有多少？ 值得投資嗎？ | 美國長期債券 ETF

TLT ETF 是什麼？ 配息有多少？ 誰適合購買呢？

TLT 是追蹤 20 年期美國長期債券 ETF，讓投資者可以方便又低成本的投資美國債券市場。

本文會跟你分享 TLT 債券 ETF 的介紹、內扣費用、投資報酬率，以及如何購買 TLT。

TLT 是什麼？ 30 秒快速介紹

TLT 指的是 iShares 20+ Year Treasury Bond ETF，這是一種交易所交易基金（債券ETF），主要投資於到期期限超過 20 年的美國國庫債券，這些債券是由美國政府發行，用於籌集資金來支付聯邦政府的各種開支。

這種ETF的目的是為了提供投資者一個方便且成本效益較高的方法，來投資美國政府長期債券市場。

為什麼要配置美股債券？

美股債券，特別是長期國債，為投資組合提供了風險分散的選項。

在股市波動或經濟不確定時期，債券往往表現出反向移動的特性，有助於穩定資產價值，加上美國國債被視為低風險投資>

因為它們是由美國政府擔保的，雖然回報率通常較低，但提供了穩定的收益和較低的價格波動。

作為一種投資美國政府發行的債券的 ETF，TLT 被廣泛認為是非常安全的投資選擇。

美國政府債務具有投資級別的信用評級，是全球認可的低風險資產。

TLT 投資年化報酬率有多少？

截稿日當天 TLT 的股價為 89 美金，預估今年每股股息發放 3.47 美金，殖利率約為 3.89%。

過去十年中，TLT 的年化報酬率通常在 4% 到 6% 之間，這使其成為追求穩健收益的投資人，其中一個吸引人的選擇。

然而，這個報酬率會隨著市場條件和利率的變動而波動。

由於美國非居民投資者在收取配息時，美國政府會預先扣除 30% 的股息稅，這點也是各位美股投資者在計算報酬率時需要考量的重點之一。

將近 5 年的 TLT 利率走勢圖即美國政府升息的時間點做對照，可看出美國升息的決策直接影響TLT的殖利率。

TLT 最新價格

TLT 管理內扣費用

TLT 的年度管理費用為 0.15%，在同類產品中屬於平均水平。

投資ETF時，若有較低的費用率有助於最大化投資者的淨收益。

TLT 配息時間與殖利率

TLT 每月會進行一次配息，配息時間點通常在每月的第一個工作日，以截稿日來看目前每月配息的金額為 0.31 美金/美股。

所以如果一個月希望有 1000 美元的配息收益，大約就是要存 3225 股，約 26.4 萬美金。

TLT ETF 成分股有哪些？

由於 TLT 這檔債券 ETF 的成分中不包含股票，資產配置中 99% 持有美國 20 年期以上國債，這檔ETF的殖利率直接與國債殖利率掛勾，而美國國債的殖利率直接跟美國聯準會(FED)的利率政策掛勾，當聯準會決定升(降)息都會影響到TLT的殖利率。

TLT 歷年股價走勢、回撤風險

上圖為近 20 年來 TLT 股價走勢圖，可看出這檔 ETF 並非以股價成長的資本利得為主要獲利來源，而是以穩定的債券配息為主。

對於注重股價成長的投資者而言，這檔 ETF 是另類的存在，投資這檔股票等同於購買了美國國債，每月領取債券的配息。

對於像 TLT（iShares 20+ Year Treasury Bond ETF）這樣的長期國庫債券ETF，受到美國基本利率的直接影響，當美國的利率上漲或下調時，股價的反應通常相當顯著。

這是因為債券的價格與利率之間存在反向關係，下面將分別說明利率上漲和下調對 TLT 的具體影響：

利率上漲

1. 債券價格下跌：當利率上升時，已發行債券的固定支付額相對於新發行、利率更高的債券變得較不吸引人，導致老債券的需求下降，價格也隨之下跌。
2. ETF 價值下降：由於 TLT 持有的主要是長期債券，而長期債券對利率變化更為敏感，所以利率的上升會導致持有債券的價值顯著下降，進而導致ETF的市場價值和股價下降。

利率下調

1. 債券價格上升：當利率下降時，已發行的債券具有相對較高的固定支付額，比新發行的利率較低的債券更具吸引力，這會提高老債券的需求和價格。
2. ETF 價值增加：由於 TLT 投資於長期債券，利率的降低會提高這些債券的市場價值，從而提升 ETF 的股價。

TLT 走勢怎麼預估？

TLT這類長期債券ETF對於利率變化非常敏感，這是由於所持債券的天期（duration）較長。

天期是衡量債券價格對利率變化敏感度的一個指標，天期越長，價格對利率的敏感性越高。

因此，在投資這類 ETF時，必須考慮到利率趨勢對投資回報的潛在影響。

利率預期的變化應是影響這類投資決策的重要因素，故該類型股票較不推薦使用技術分析方式預測股價走勢。

像是美國不斷升息，就造成了高達 54% 的跌幅，但另一個層面來說，確定降息的時候，也會是一個不錯的入手配置時機。

投資 TLT 的優缺點

優點：

1. 風險低：相對於股票和其他投資，國債風險較低。
2. 穩定收益：提供定期的利息收入。
3. 反向關聯性：在股市下跌時，TLT往往表現出穩定或上漲的趨勢。

缺點：

1. 利率敏感性：當利率上升時，債券價值下跌。
2. 收益限制：與股票或其他高風險資產相比，可能提供較低的回報率。

TLT 與其他債券 ETF 比較

同類型債券 ETF 的比較（TLT、VGLT、SPTL）

TLT（iShares 20+ Year Treasury Bond ETF）、VGLT（Vanguard Long-Term Treasury Index Fund ETF Shares）、和SPTL（SPDR Portfolio Long Term Treasury ETF）都是投資於美國長期國庫債券的ETF。

這些 ETF 提供了投資美國政府發行的長期債券的便捷方式，每個產品都有其特定的特點和費用結構。以下是這三個 ETF 之間的比較：

債券的組成

1. TLT：
   • 跟踪的是 ICE U.S. Treasury 20+ Year Bond Index。
   • 主要投資於剩餘期限超過 20 年的美國國庫債券。
2. VGLT：
   • 跟踪的是 Bloomberg U.S. Long Treasury Bond Index。
   • 投資於各種剩餘期限超過 10 年的美國政府債券。
3. SPTL：
   • 跟踪的是 Bloomberg U.S. Long Government Bond Index。
   • 同樣專注於剩餘期限超過 10 年的美國政府長期債券。

內含手續費率和殖利率

1. TLT：
   • 費用率約為 0.15%。
   • 最新一期殖利率為 3.16%。
   • 殖利率根據市場條件變動，通常反映超過 20 年期國債的收益率。
2. VGLT：
   • 費用率較低，約為 0.05%。
   • 最新一期殖利率為 3.49%。
   • 殖利率也會隨著長期國債的市場利率變化而變化，通常略低於 TLT 因其包含一些較短期限的債券。
3. SPTL：
   • 費用率約為 0.06%。
   • 最新一期殖利率為 3.34%。
   • 殖利率與 VGLT 相似，反映了較長期限國債的市場收益率。

優劣勢分析

優勢：

• TLT：
  • 提供純粹的長期國債暴露，適合尋求超長期國庫債券的投資者。
  • 在利率下降時，潛在的價格上升幅度較大。
• VGLT：
  • 較低的費用率，對長期持有者更為有利。
  • 涵蓋範圍廣，包括一些較短的長期國債，可能提供更好的風險分散。
• SPTL：
  • 費用率低於 TLT 但略高於 VGLT，性價比高。
  • 投資範圍與 VGLT 相似，提供良好的市場覆蓋率和流動性。

劣勢：

• TLT：
  • 較高的費用率可能會在長期內影響總回報。
  • 非常敏感於利率變動，如果利率上升，價格可能大幅下跌。
• VGLT：
  • 雖然費用低，但在極端市場條件下可能不如專注於超長期債券的 TLT 表現出色。
• SPTL：
  • 與 VGLT 相比，沒有明顯的費用優勢。
  • 相對於專注於更長期債券的 TLT，在利率急劇下降時可能表現不佳。

在選擇適合的長期國債ETF時，投資者應考慮自己對利率風險的敏感度、投資目標以及對費用的考量。

VGLT 由於其低費用率和較廣的債券涵蓋範圍，可能是對成本敏感的長期投資者的好選擇。

而對於尋求最大化對利率下降反應的投資者，TLT 可能是更好的選擇。

SPTL 則提供了介於兩者之間的選項，具有競爭力的費用率和穩定的表現。

上圖為 TLT、VGLT、SPTL 三者的股價走勢，除了股價各有不同之外，皆受到利率的影響，走勢相當一致。

最後來統整檢疫版本的 TLT, VGLT, SPTL 三種債券 ETF 比較。

債券 ETF 比較	TLT	VGLT	SPTL
組成	20 年美債	10 年美債	10 年美債
殖利率	3.49%	3.16%	3.34%
內扣費用	0.15%	0.05%	0.06%
特色	市值最大	費用率最低	平均穩定

誰適合投資 TLT？

TLT 適合那些尋求穩定收益，且對市場波動有較低承受能力的保守型投資者。

希望對抗股市波動，並減少投資組合整體風險。

超過 40 歲以上可以慢慢隨著年紀把 TLT 的比重拉高，同時把股票比例降低，形成更穩健的股債比，約 4:6、3:7。

怎麼買 TLT？